Последние несколько дней на фондовом рынке США происходит историческое событие, которое пресса уже окрестила «биржевым хаосом». Пользователи интернет-форума Reddit подняли акции компании GameStop и других компаний на 700% и таким образом заставили крупных трейдеров понести огромные убытки. «МБХ медиа» объясняет, что именно случилось, и почему это событие войдет в учебники по экономике
Что произошло?
Акции международной сети магазинов видеоигр GameStop выросли за неполный месяц более чем в 24 раза. Если в конце декабря за акцию давали $19, то к 28 января — $469. Причиной такого взлета стал флешмоб трейдеров-любителей или, как их иначе называют, «диванных инвесторов» с форума Reddit. Пользователи этой социальной сети, скоординировав свои усилия, заставили крупные хедж-фонды понести огромные убытки, которые уже сейчас оцениваются в десятки миллиардов. Так, один из ведущих американских инвестиционных фондов Melvin Capital Management потерял $3,75 миллиарда или почти 30% от своей стоимости. Позже представители компании опровергли слухи о своем банкротстве.
Как все началось?
С приходом на рынок цифровых платформ видеоигр, таких как Steam или Origin, GameStop переживала непростые времена: магазины по всему миру закрывались, а прибыль компании постепенно сходила на нет. С 2013 года стоимость бумаг сети магазинов упала с $55 до $4 к середине 2020 года. Инвестиционные фонды вкладывались в понижение акций компании GameStop, делали ставки на их дальнейшее падение и зарабатывали на этом деньги. Однако пессимистичные прогнозы профессиональных игроков с Уолл-стрит не оправдались: пользователи Reddit решили наказать зарвавшихся трейдеров и спасти компанию, массово скупая акции сети магазинов. В результате такой «бомбардировки» в самый пиковый момент, 28 января, акции взлетели до $469 за штуку. Не последнюю роль в этой истории сыграл твит главы Tesla Илона Маска, в котором он подшутил над теми, кто скупает акции GameStop и пытается разбогатеть на этом. Но вместо падения котировок каламбур предпринимателя «Gamestonk!» (stonk переводится как «бомбардировка» — «МБХ медиа») поднял акции на 130%.
Как это работает?
Допустим, у выдуманной компании NonameCo цена акции составляет $10 за штуку — по этой стоимости их приобретает покупатель, предполагая, что в ближайшее время цена вырастет. Если, как и прогнозировалось, она поднимется, скажем, до $15, то он заработает на этой операции по $5 за каждую проданную акцию.
Однако на фондовом рынке можно зарабатывать не только на росте курса акций, но и на падении. Для этого необходимо продать акцию по более высокой цене, а потом выкупить ее обратно, когда цена снизится. Это на профессиональном лексиконе трейдеров называется «шорт-селлингом», то есть, в вольном переводе, короткой продажей. Например, покупатель считает, что цена акций скоро упадет; причины могут быть самыми разными — от плохого менеджмента до отставания от конкурентов на рынке. В таком случае он может занять долю в NonameCo у того, у кого она есть (например, у другого трейдера) по низкой цене — например, за те же $10. Но вернуть он должен именно долю, а не деньги. Если он продаст ее сразу же, то у в кармане окажется та же сумма, а возвращать будет будет нечего. Так что играющий на понижение покупатель ждет, пока акции NonameCo упадут до $5 за штуку. А затем скупает их по снизившейся цене и возвращает долг — напоминаем, акциями, а не деньгами. А сам зарабатывает $5 на том, что предвидел снижение их стоимости.
Что может пойти не так?
Если прогнозы оказались ошибочными, а акции (как и произошло с GameStop) неожиданно взлетят, наш условный покупатель не заработает, а потеряет деньги. Например, он продал акцию, которую брал взаймы, по цене $10 за штуку. Но позже их стоимость скакнула вверх, допустим, до $100. Когда наступит момент возвращать взятую взаймы долю, покупатель должен будет купить ее уже за $100. И потеряет, таким образом, $90.
Именно это и случилось после массированной скупки акций GameStop пользователями Reddit. В короткий промежуток времени цена акций выросла более чем на 1800%. «Диванные инвесторы» решили таким образом наказать «жадные хедж-фонды» и парней с Уолл-стрит — и неожиданно победили. Кроме сети магазинов видеоигр, пользователи форума подняли стоимость бумаг компаний Nokia, Blackberry и сети кинотеатров AMC Entertainment.
Это законно?
Да, вполне. По словам специалиста по производным финансовым инструментам и трейдера срочного рынка Вячеслава Зайченко, доказать, что произошедшее было сговором определенных лиц будет невозможно. «Я не считаю, что здесь была какая-то схема. Это нельзя назвать сговором, по крайней мере, исходя из той информации, которая есть сейчас в СМИ, — считает эксперт, — что мы имеем: площадка [Reddit], где собрались люди по интересам, участники форумов, которые якобы “сговорились” об атаке на инвестиционные фонды. Но ведь никто никого не заставлял в этом участвовать. Никто не гарантировал, что это [действие] даст какую-то прибыль. Обвинять кого-то странно».
Как отреагировали власти?
В Белом доме от комментариев вокруг хаоса на фондовом рынке отказались, несмотря на призывы профессиональных трейдеров и инвесторов разобраться в этом вопросе. По их мнению, такие действия должны иметь правовые последствия, которые, однако, действующим законодательством не предусмотрены. Комиссия по ценным бумагам и биржам США также предпочла временно хранить молчание. Зато в защиту «диванных инвесторов» выступили некоторые политики из Республиканской и Демократической партий. «Люди на Уолл-стрит заботятся о правилах, только когда им больно», — написал у себя в Twitter сенатор от штата Огайо Шеррод Браун.
Поддержала трейдеров-любителей и сенатор Элизабет Уоррен. Об этом она написала на своем официальном сайте. «Не новость, что фондовый рынок не отражает нашу реальную экономику — с учетом того, что акции стремительно растут, а миллионы людей остаются без работы и изо всех сил пытаются оплачивать счета, — написала сенатор, — в течение многих лет одни и те же хедж-фонды, частные инвестиционные компании и богатые инвесторы рассматривали фондовый рынок как свое личное казино. Комиссии по ценным бумагам и биржам и другим финансовым регуляторам давно пора проснуться и заняться своей работой».
Почему это произошло сейчас?
Финансовый рынок изменился с появлением бесплатных приложений и сервисов для торговли акциями. Эти современные инструменты и технологии позволили большему количеству людей, даже не имеющих серьезных знаний в этой области, зарабатывать деньги на продажах и покупках ценных бумаг не выходя из дома. Помогают им в этом тематические форумы, в том числе и на Reddit, где пользователи делятся друг с другом советами. Частное инвестирование стало особенно популярным на волне пандемии в 2020 году.
После взлета котировок GameStop один из таких популярных сервисов для торговли акциями Robinhood наложил запрет на покупку акций этой сети магазинов видеоигр. Клиентам платформы это не понравилось, и они подали коллективный иск к компании, а также занизили оценку мобильного приложения в Google Play. По их мнению, эта мера лишила частных инвесторов потенциальной прибыли.
Что будет дальше?
Большинство экспертов сходится во мнении, что такой искусственный взлет акций GameStop и других компаний есть не что иное, как мыльный пузырь, который вскоре лопнет. Уже к концу 2021 года сеть магазинов видеоигр станет убыточной. Например, такой точки зрения придерживаются в Bloomberg. Шум вокруг этой истории уже привлек внимание общественности и государственных органов, регулирующих финансовые рынки — так что, к счастью или к сожалению, они скорее всего задумаются о том, чтобы закрыть законодательную «дырку», которой воспользовались пользователи Reddit. Во всяком случае, слушания по «шорт-селлингу» Банковский комитет Сената США планирует провести в самое ближайшее время.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.